Eigentlich ist China Musterschüler. Der offizielle Schuldenstand liegt mit weniger als 20% des BIPs auf einem Wert, von dem fast alle europäischen Staaten nur träumen können.
Aber wie viel der öffentlichen Schulden sind da richtig erfasst? Ist das nur die Zentralregierung? Oder sind bereits die ganzen Schulden der Regionen enthalten? Und die ganzen Schulden, die die Städte für Bauprojekte gemacht haben, die aber als Public Private Partnership in den privaten Sektor fallen (übrigens fällt in diese öffentlich-privaten Kooperationen ein Großteil der Korruption)?
Man muss davon ausgehen, dass die offizielle chinesische Schuldenzahl die Realität nicht ansatzweise korrekt widerspiegelt. Manche Beobachter sehen den Wert deutlich höher, teilweise um den Faktor 6 bis 10, also bei 90 bis 160% des BIPs.
Und bei solchen Schuldenständen muss man sich schon fragen, wie China diese Schulden zurückzahlen will. OK, das wird China bei 8% (oder von mir aus auch 5%) Wachstum und bei einer Inflation von 4 oder 5% deutlich einfacher fallen als Griechenland, wo es weder Wachstum noch nennenswerte Inflation gibt.
